ارزش شرکت در مقابل ارزش سهام: هر آنچه را که باید بدانید

ارزش سازمانی ارزش شرکتی است که در دسترس همه بدهی ها و دارندگان سهام خود است در حالی که ارزش سهام بخشی از ارزش سازمانی است که فقط برای دارندگان سهام در دسترس است. موارد بسیاری وجود دارد که هنگام تعیین ارزش شرکت و ارزش سهام باید در نظر بگیرید. در این پست می خواهیم موارد زیر را پوشش دهیم:

نحوه محاسبه مقدار شرکت

ارزش شرکت معادل آنچه شخص ثالث برای کلیه دارایی های سهام و دارایی های یک شرکت پرداخت می کند.

برای یک شرکت بازرگانی عمومی ، محاسبه ارزش شرکت نسبتاً ساده است: قیمت سهم فعلی را با تعداد سهام برجسته ضرب کنید و سپس بدهی های برجسته ای را اضافه کنید.

در یک شرکت خصوصی ، محاسبه ارزش شرکت دشوارتر است زیرا ارزش سهام زیرین شرکت به اندازه شفاف نیست.

ارزش سهام بخشی از ارزش کل یک شرکت یا "ارزش سازمانی" آن است که به سرمایه گذاران سهام آن نسبت داده می شود.

این با در نظر گرفتن ارزش شرکت یک شرکت محاسبه می شود (یعنی آنچه که شخص ثالث برای کلیه سهام و دارایی های تجاری شرکت پرداخت می کند) و ارزش هرگونه بدهی یا معادل بدهی (مانند اجاره نامه های سرمایه دار) را که توسط آن مدیون است ، کم می کند. شرکت و سپس افزودن ارزش هرگونه معادل پول نقد یا معادل نقدی (مانند اوراق بهادار سرمایه گذاری نقدی) متعلق به آن.

رقم حاصل ارزش موجود در اختیار دارندگان سهام شرکت یا ارزش سهام آن است.

تفاوت بین مقدار شرکت و ارزش عدالت

ما گاهی اوقات با ایجاد قیاس با خانه شخصی ، تفاوت بین ارزش شرکت و ارزش عدالت را توضیح می دهیم.

ارزش شرکت خانه شما قیمت فروش خانه است.

ارزش سهام خانه همان چیزی است که صاحب خانه پس از پرداخت بدهی وام مسکن خود در جیب خود قرار می دهد.

دو خانه مشابه ممکن است با مبلغ مشابهی بفروشند اما صاحبان احتمالاً با همان درآمد حاصل نمی شوند زیرا به احتمال زیاد ، آنها مانده وام های مختلف را دارند. مقدار شرکت یکسان است ، مقادیر سهام عدالت نیست.

این ویدیوی موسسه مالی شرکت ، نمای کلی از این قیاس را ارائه می دهد.

ارزش عدالت در مقابل ارزش کتاب

ارزش سهام همان ارزش کتاب نیست.

ارزش کتاب یک شرکت صرفاً تفاوت بین دارایی ها و بدهی های آن است که در ترازنامه آن نشان داده شده است. ارزش کتاب نیز گاهی به عنوان ارزش خالص کتاب شناخته می شود. در مورد ارزش خالص کتاب و رویکردهای ارزیابی مبتنی بر دارایی بیشتر بدانید.

یک شرکت موفق با جریان نقدی خوب تقریباً همیشه دارای ارزش سازمانی خواهد بود که از ارزش کتاب آن فراتر می رود. اما این بدان معنا نیست که همین شرکت لزوماً ارزش عدالت بزرگی خواهد داشت.

به عنوان مثال ، اگر مبلغ زیادی بدهی داشته باشد ، مقدار زیادی (یا حتی همه) از ارزش سازمانی آن به وام دهنده (های) آن نسبت داده می شود.

یا بنگاهی را در نظر بگیرید که در حال تلاش است و دیگر سودآور نیست ، اما در گذشته مبلغ زیادی پول نقد ایجاد می کند و به جای توزیع در سهامداران خود ، پول نقد در شرکت باقی مانده است. در این حالت ، ارزش کتاب آن ممکن است از ارزش سازمانی آن فراتر رود.

چگونه سرمایه گذاری بازار ارتباط دارد

مفهوم مرتبط دیگر "سرمایه گذاری در بازار" است ، اصطلاحی که بیشتر توسط سرمایه گذاران در شرکت های دولتی استفاده می شود: این فقط تعداد سهام برجسته ای است که توسط قیمت سهام ضرب شده است. از آنجا که قیمت سهام در حال حاضر مبلغ هرگونه پول نقد اضافی در تجارت را منعکس می کند ، در صورت وجود ، برای محاسبه ارزش شرکت مرتبط ، به سادگی مبلغ هر بدهی تأمین شده شرکت را به سرمایه گذاری در بازار خود اضافه می کند.

شرکت در مقابل ارزش سهام در شرکت کوچک M& A

شرکت هایی مانند Hadley Capital معمولاً نامه های قصد خود را بر اساس "بدهی ، بدون پول نقد" می نویسند.

به عنوان مثال ، یک شرکت با 1 میلیون دلار جریان نقدی آزاد را در نظر بگیرید که ما تعیین کرده ایم دارای ارزش شرکت 5 میلیون دلار است.

این زبان در نامه ما ممکن است خوانده شود ، "هادلی سرمایه تمام سهام و دارایی های شرکت XYZ را با 5 میلیون دلار با پول نقد در بسته شدن کمتر بدهی و به علاوه هرگونه پول نقد در ترازنامه در تعطیل خریداری می کند. این یک پیشنهاد بدون بدهی و بدون نقدی است. "

سهامداران آن شرکت پس از آن 5 میلیون دلار "ارزش شرکت" را می گیرند و ارزش هر بدهی تأمین شده را کم می کنند و ارزش هرگونه پول نقد را در ترازنامه شرکت خود اضافه می کنند تا بتوانند درآمد حاصل از مالیات خود را از معامله یا آنها تعیین کنند."ارزش عدالت."

شرکت هایی که دارای همان ارزش سازمانی هستند ممکن است ارزش یکسان را نداشته باشند زیرا ، همانطور که در بالا توضیح دادیم ، میزان بدهی و پول نقد در هر شرکت احتمالاً یکسان نیست.

یک مثال ساده:

از نظر تعیین ارزش شرکت ، هادلی سرمایه از مدلهای مالی مفصلی برای بررسی گذشته و احتمالی جریان نقدی آینده هر بنگاه و سپس تخفیف این جریان های نقدی به زمان فعلی استفاده می کند.

به این "جریان نقدی با تخفیف یا DCF" گفته می شود.

ما همچنین از چند برابر EBITDA به عنوان روشی کوتاه برای فکر کردن در مورد ارزیابی استفاده می کنیم. یک شرکت بزرگتر با مدیریت خوب و جریان نقدی ثابت ، چند برابر بالاتر از یک شرکت کوچکتر با تنها چند مشتری و درآمد ناهموار را به خود اختصاص می دهد. اما این بدان معنا نیست که دارندگان سهام شرکت اول درآمد بیشتری دریافت می کنند یا ارزش سهام خود را نسبت به شرکت دوم دریافت می کنند ، مانند اینکه شرکت کوچکتر بدهی و پول نقد زیادی در ترازنامه خود ندارد و شرکت بزرگتر نیز داردبدهی زیادی و در ترازنامه آن پول کمی یا کم است

مراحل بعدی

ارزش سازمانی و ارزش عدالت مفاهیم اساسی در ارزیابی تجارت هستند اما اغلب توسط صاحبان مشاغل سوء تفاهم می شوند.

ایجاد درک روشنی از چگونگی محاسبه و استفاده هر یک در تنظیمات ارزیابی از اهمیت برخوردار است زیرا بسته به شرایط ، می توانند اعداد متفاوتی داشته باشند.

آیا علاقه مند به دریافت تخمین سریع از ارزش شرکت تجارت خود هستید؟به ماشین حساب ارزیابی ما مراجعه کرده و گزارش ارزیابی کسب و کار مربوط را بارگیری کنید.