آنالیز مالی

تجزیه و تحلیل مالی جنبه ای از عملکرد کلی مالی تجارت است که شامل بررسی داده های تاریخی برای به دست آوردن اطلاعات در مورد سلامت مالی فعلی و آینده یک شرکت است. تجزیه و تحلیل مالی می تواند در موقعیت های متنوعی اعمال شود تا به مدیران مشاغل اطلاعات لازم برای تصمیم گیری های مهم را ارائه دهد. آلن S. دوناهو در کتاب خود نوشت: "عدم توانایی در درک و برخورد با داده های مالی ، معلولیت شدید در دنیای شرکت ها است.""به معنای بسیار واقعی ، امور مالی زبان تجارت است. اهداف تنظیم شده و عملکرد از نظر مالی اندازه گیری می شود. گیاهان ساخته می شوند ، تجهیزات سفارش داده می شوند و پروژه های جدید بر اساس معیارهای بازده سرمایه گذاری روشن انجام می شوند. تجزیه و تحلیل مالی در این موارد لازم استمورد."

عملکرد مالی در سازمان های تجاری شامل ارزیابی روندهای اقتصادی ، تعیین سیاست مالی و ایجاد برنامه های دوربرد برای فعالیت های تجاری است. همچنین شامل استفاده از سیستم کنترل داخلی برای رسیدگی به پول نقد ، شناخت فروش ، پرداخت هزینه ها ، ارزیابی موجودی و تأیید هزینه های سرمایه است. علاوه بر این ، عملکرد مالی از این سیستم های کنترل داخلی از طریق تهیه صورتهای مالی ، مانند صورتهای درآمد ، ترازنامه و صورتهای جریان نقدی گزارش می دهد.

سرانجام ، امور مالی شامل تجزیه و تحلیل داده های موجود در صورتهای مالی به منظور ارائه اطلاعات ارزشمند برای تصمیمات مدیریتی است. به این ترتیب ، تجزیه و تحلیل مالی تنها یک بخش از عملکرد کلی امور مالی است ، اما بسیار مهم است."ابزارهای ریاضی داده ها را تولید می کنند ، نه توضیحات ؛ اطلاعات ، نه تفسیر ؛ اندازه گیری ، معنی دار نیست" ، طبق گفته های جیمز E. کریستی و سوزان ز. الماس در کتاب خود بدون ترس."به این ابزارها باید داوری اضافه کنید ، که به آرامی توسعه می یابد - عمدتا از تجربه."

اسناد مورد استفاده در تجزیه و تحلیل مالی

دو منبع اصلی داده برای تجزیه و تحلیل مالی، ترازنامه و صورت سود و زیان شرکت هستند. ترازنامه منابع مالی و فیزیکی را که یک شرکت برای فعالیت های تجاری در آینده در دسترس دارد، مشخص می کند. با این حال، توجه به این نکته مهم است که ترازنامه فقط این منابع را فهرست می کند و هیچ قضاوتی در مورد میزان استفاده مدیریت از آنها ندارد. به همین دلیل، ترازنامه در تجزیه و تحلیل وضعیت مالی جاری شرکت مفیدتر از عملکرد مورد انتظار آن است.

عناصر اصلی ترازنامه دارایی ها و بدهی ها هستند. دارایی‌ها عموماً شامل دارایی‌های جاری (نقد یا معادل‌هایی که ظرف یک سال به وجه نقد تبدیل می‌شوند، مانند حساب‌های دریافتنی، موجودی کالا، و هزینه‌های پیش‌پرداخت شده) و دارایی‌های غیرجاری (دارایی‌هایی که بیش از یک سال نگهداری می‌شوند و در اجرای آن استفاده می‌شوند) را شامل می‌شود. کسب و کار، از جمله دارایی های ثابت مانند دارایی، ماشین آلات، و تجهیزات؛ سرمایه گذاری های بلند مدت؛ و دارایی های نامشهود مانند حق اختراع، حق چاپ و سرقفلی). هم مقدار کل دارایی ها و هم ترکیب حساب های دارایی مورد توجه تحلیلگران مالی است.

ترازنامه همچنین شامل دو دسته از بدهی ها می شود، بدهی های جاری (بده هایی که سررسید آنها ظرف یک سال است، مانند حساب های پرداختنی، وام های کوتاه مدت و مالیات ها) و بدهی های بلند مدت (بده هایی که سررسید آنها بیش از یک سال است. تاریخ بیانیه). بدهی ها برای تحلیلگران مالی مهم هستند، زیرا کسب و کارها مانند افراد تعهد دارند به طور منظم قبض های خود را پرداخت کنند، در حالی که درآمد کسب و کار کمتر قطعی است. بدهی‌های بلندمدت برای تحلیل‌گران اهمیت کمتری دارند، زیرا فاقد فوریت بدهی‌های کوتاه‌مدت هستند، اگرچه وجود آن‌ها نشان می‌دهد که یک شرکت به اندازه‌ای قوی است که بتواند پول قرض کند.

ترازنامه معمولاً شامل حساب‌های حقوق صاحبان سهام نیز می‌شود که به جزئیات سرمایه دائمی تجارت می‌پردازد. کل حقوق صاحبان سهام معمولاً از دو بخش تشکیل شده است: پولی که توسط سهامداران سرمایه گذاری شده است و پولی که از سود باقی مانده و مجدداً در تجارت سرمایه گذاری شده است. به طور کلی، هرچه سهام بیشتری توسط یک کسب و کار نگهداری شود، توانایی کسب و کار برای استقراض وجوه اضافی بیشتر است.

بر خلاف ترازنامه ، صورت درآمد اطلاعاتی در مورد عملکرد یک شرکت در یک دوره زمانی خاص ارائه می دهد. اگرچه در مورد وضعیت مالی فعلی شرکت چیز زیادی نشان نمی دهد ، اما نشانه هایی از زنده ماندن آینده آن را ارائه می دهد. عناصر اصلی بیانیه درآمدها درآمدهای به دست آمده ، هزینه های متحمل شده و سود یا ضرر خالص است. درآمدها عمدتاً از فروش تشکیل شده است ، اگرچه تحلیلگران مالی نیز ممکن است به درج حق امتیاز ، علاقه و موارد خارق العاده توجه داشته باشند. به همین ترتیب ، هزینه های عملیاتی معمولاً در درجه اول از هزینه کالاهای فروخته شده تشکیل می شود ، اما همچنین می تواند شامل برخی موارد غیرمعمول باشد. درآمد خالص "خط پایین" بیانیه درآمد است. این رقم شاخص اصلی دستاوردهای یک شرکت در طول بیانیه است.

عناصر بهداشت مالی

همانطور که کریستی و الماس خاطرنشان کردند ، سلامت مالی بیش از حد یک شرکت را می توان با بررسی سه عامل اصلی ارزیابی کرد: نقدینگی ، اهرم و سودآوری آن. هر سه این عوامل اقدامات داخلی هستند که تا حد زیادی در کنترل مدیریت یک شرکت هستند. با این حال ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که آنها همچنین ممکن است تحت تأثیر شرایط دیگر - مانند روندهای کلی در اقتصاد - باشند که فراتر از کنترل مدیریت هستند.

قوتنقدینگی به توانایی یک شرکت در پرداخت صورتحساب ها و هزینه های فعلی خود اشاره دارد. به عبارت دیگر ، نقدینگی مربوط به در دسترس بودن پول نقد و سایر دارایی ها برای پوشش حساب های قابل پرداخت ، بدهی کوتاه مدت و سایر بدهی ها است. برای پرداخت صورتحساب خود به موقع ، تمام مشاغل کوچک به میزان خاصی از نقدینگی نیاز دارند ، اگرچه شرکت های راه اندازی و بسیار جوان اغلب بسیار نقدی نیستند. در شرکت های بالغ ، سطح پایین نقدینگی می تواند نشانگر مدیریت ضعیف یا نیاز به سرمایه اضافی باشد. البته نقدینگی هر شرکت ممکن است به دلیل فصلی بودن ، زمان فروش و وضعیت اقتصاد متفاوت باشد.

شرکت ها تمایل دارند که با نقدینگی مشکل ایجاد کنند زیرا جریان های نقدی انعطاف پذیر نیستند ، در حالی که درآمد اغلب نامشخص است. کریستی و الماس توضیح دادند: "طلبکاران انتظار دارند پول خود را در صورت وعده داده شود ، دقیقاً همانطور که کارمندان انتظار چک های منظم را دارند. با این حال ، پول نقد تولید شده از یک برنامه مشخص پیروی نمی کند. فروش موجودی ، مانند مجموعه های مشتریان ، متفاوت است.""به دلیل این تفاوت بین تولید نقدی و پرداخت نقدی ، مشاغل باید نسبت خاصی از دارایی های جاری را به بدهی های جاری حفظ کنند تا از نقدینگی کافی اطمینان حاصل شود."

قدرت نفوذاهرم به نسبت سرمایه یک شرکت که در مقایسه با طلبکاران توسط سرمایه گذاران کمک کرده است ، اشاره دارد. به عبارت دیگر ، Levere به حدی است که یک شرکت به وام گرفتن برای تأمین مالی عملیات خود وابسته است ، شرکتی که نسبت بالایی از بدهی در رابطه با سهام خود دارد ، بسیار اهرم تلقی می شود. اهرم جنبه مهمی از تحلیل مالی است زیرا توسط بانکداران و سرمایه گذاران از نزدیک مورد بررسی قرار می گیرد. نسبت اهرم بالا ممکن است قرار گرفتن در معرض شرکت در برابر ریسک و رکودهای تجاری را افزایش دهد ، اما همراه با این خطر بالاتر نیز پتانسیل بازده بالاتر را به همراه دارد.

سودآوریسودآوری به عملکرد مدیریت در استفاده از منابع یک تجارت اشاره دارد. بسیاری از اقدامات سودآوری شامل محاسبه بازده مالی است که این شرکت با پولی که سرمایه گذاری شده است کسب می کند. همانطور که جیمز ا. گیل در کتاب خود مبانی مالی موفقیت در کسب و کار کوچک اظهار داشت ، بیشتر کارآفرینان تصمیم می گیرند مشاغل خود را شروع کنند تا بتوانند بازده بهتری از پول خود کسب کنند تا از طریق یک بانک یا سایر سرمایه گذاری های کم خطر در دسترس باشند. اگر اقدامات سودآوری نشان دهد که این اتفاق نمی افتد-به ویژه هنگامی که یک تجارت کوچک فراتر از مرحله راه اندازی باشد-آنگاه کارآفرین باید فروش تجارت را در نظر بگیرد و دوباره پول خود را در جای دیگر سرمایه گذاری کند. با این حال ، توجه به این نکته حائز اهمیت است که بسیاری از عوامل می توانند بر اقدامات سودآوری ، از جمله تغییر در قیمت ، حجم یا هزینه ها و همچنین خرید دارایی یا وام گرفتن پول تأثیر بگذارند.

انجام تجزیه و تحلیل با نسبت های مالی

کریستی و الماس نوشتند: "اندازه گیری نقدینگی ، اهرم و سودآوری یک شرکت موضوع چند دلار دارایی ، بدهی و عدالت در آن نیست ، بلکه از نسبت هایی که چنین مواردی در رابطه با یکدیگر رخ می دهد."بشر"ما یک شرکت را تجزیه و تحلیل می کنیم ، بنابراین ، با نگاه به نسبت ها و نه فقط مبلغ دلار."نسبت های مالی با تقسیم یک عدد به شماره دیگر تعیین می شود و معمولاً به عنوان درصد بیان می شود. آنها صاحبان مشاغل را قادر می سازند تا روابط بین موارد به ظاهر نامربوط را بررسی کنند و در نتیجه اطلاعات مفیدی را برای تصمیم گیری به دست آورند. گیل خاطرنشان کرد: "آنها برای محاسبه ساده ، آسان برای استفاده و ارائه اطلاعات زیادی که نمی توانند در هر جای دیگر بدست آورند ، ساده هستند."اما ، وی افزود: "نسبت ها به قضاوت کمک می کنند و نمی توانند جایگاه تجربه را بگیرند. آنها جایگزین مدیریت خوب نخواهند شد ، اما آنها یک مدیر خوب را بهتر می کنند. آنها به شناسایی مناطقی که نیاز به تحقیق و کمک به توسعه یک استراتژی عملیاتی دارند ، کمک می کنندبرای آینده."

تقریباً هر آمار مالی را می توان با استفاده از یک نسبت مقایسه کرد. در حقیقت ، کریستی و الماس ادعا کردند که بیش از 150 نسبت مالی شناخته شده وجود دارد که می توانند در یک تحلیل مالی محاسبه شوند. با این حال ، در واقعیت ، صاحبان مشاغل کوچک و مدیران فقط باید به یک مجموعه کوچک از نسبت توجه کنند تا بتوانند در محل مورد نیاز خود را مشخص کنند. تعیین نسبت ها برای محاسبه بستگی به نوع تجارت ، سن تجارت ، نقطه چرخه تجارت و هرگونه اطلاعات خاص است. به عنوان مثال ، اگر یک تجارت کوچک به تعداد زیادی از دارایی های ثابت بستگی داشته باشد ، نسبت هایی که اندازه گیری این دارایی ها را اندازه گیری می کند ممکن است مهمترین باشد.

چند نسبت کلی وجود دارد که می تواند در یک تحلیل مالی کلی بسیار مفید باشد. برای ارزیابی نقدینگی یک شرکت ، کریستی و الماس با استفاده از نسبت های فعلی ، سریع و نقدینگی توصیه می کنند. نسبت فعلی را می توان به عنوان دارایی های فعلی / بدهی های فعلی تعریف کرد. این توانایی یک نهاد در پرداخت تعهدات نزدیک به مدت خود را اندازه گیری می کند. اگرچه نسبت فعلی ایده آل تا حدودی به نوع تجارت بستگی دارد ، اما یک قاعده کلی این است که باید حداقل 2: 1 باشد. یک نسبت فعلی پایین به این معنی است که شرکت ممکن است نتواند صورتحساب خود را به موقع پرداخت کند ، در حالی که نسبت بالاتر به این معنی است که این شرکت پول در پول نقد یا سرمایه گذاری های ایمن دارد که می تواند برای استفاده بهتر در تجارت باشد.

نسبت سریع ، همچنین به عنوان "تست اسید" نیز می تواند به عنوان دارایی سریع (پول نقد ، اوراق بهادار قابل فروش و مطالبات) تعریف شود. این نسبت تعریف دقیق تری از توانایی شرکت در پرداخت تعهدات فعلی را ارائه می دهد. در حالت ایده آل ، این نسبت باید 1: 1 باشد. اگر بالاتر باشد ، شرکت ممکن است پول زیادی را در دست بگیرد یا یک برنامه جمع آوری ضعیف برای حساب های دریافتنی داشته باشد. اگر پایین تر باشد ، ممکن است نشان دهد که شرکت برای تحقق تعهدات خود بیش از حد به موجودی متکی است. نسبت نقدینگی ، همچنین به عنوان نسبت نقدی نیز شناخته می شود ، می تواند به عنوان بدهی های نقدی / جاری تعریف شود. این اقدام تمام دارایی های فعلی را به جز پول نقد از محاسبه نقدینگی از بین می برد. در حالت ایده آل ، این نسبت باید تقریباً 0. 40: 1 باشد.

برای اندازه گیری اهرم یک شرکت ، کریستی و الماس با استفاده از نسبت بدهی/حقوق صاحبان سهام توصیه می کنند. این نسبت به عنوان حقوق بدهی / مالکان تعریف شده است ، این نسبت نشان دهنده ترکیب نسبی سرمایه تأمین کننده شرکت است. اگر نسبت بدهی کمی به سهام عدالت داشته باشد ، یک شرکت به طور کلی ایمن تر در نظر گرفته می شود-یعنی بخش بالاتری از سرمایه تأمین شده از مالک-هرچند که نسبت بسیار کم می تواند حاکی از احتیاط بیش از حد باشد. به طور کلی ، بدهی باید بین 50 تا 80 درصد از حقوق صاحبان سهام باشد.

سرانجام ، برای اندازه گیری سطح سودآوری یک شرکت ، کریستی و الماس با استفاده از نسبت بازده سهام (ROE) توصیه می کنند ، که می تواند به عنوان ارزش خالص درآمد / صاحبان آن تعریف شود. این نسبت نشان می دهد که شرکت چقدر خوب از سرمایه گذاری سهام خود استفاده می کند. ROE یکی از بهترین شاخص های سودآوری در نظر گرفته می شود. همچنین مقایسه با رقبا یا میانگین صنعت ، رقم خوبی است. کارشناسان پیشنهاد می کنند که شرکت ها معمولاً برای تأمین بودجه رشد آینده حداقل به 10-14 درصد ROE نیاز دارند. اگر این نسبت خیلی کم باشد ، می تواند عملکرد مدیریت ضعیف یا یک رویکرد تجاری بسیار محافظه کارانه را نشان دهد. از طرف دیگر ، یک ROE بالا می تواند به این معنی باشد که مدیریت کار خوبی را انجام می دهد ، یا اینکه شرکت کمپانی شده است.

در پایان ، تجزیه و تحلیل مالی می تواند ابزاری مهم برای صاحبان مشاغل کوچک و مدیران باشد تا پیشرفت خود را در جهت رسیدن به اهداف شرکت و همچنین رقابت با شرکت های بزرگتر در یک صنعت اندازه گیری کنند. هنگامی که به طور منظم با گذشت زمان انجام می شود ، تجزیه و تحلیل مالی همچنین می تواند به مشاغل کوچک کمک کند تا با روندهای مؤثر بر عملکرد آنها ، تشخیص دهند و سازگار شوند. همچنین برای صاحبان مشاغل کوچک درک و استفاده از تجزیه و تحلیل مالی مهم است زیرا یکی از اقدامات اصلی موفقیت یک شرکت را از دیدگاه بانکداران ، سرمایه گذاران و تحلیلگران خارج از کشور ارائه می دهد.

بیشتر خواندن:

BANGS ، DAVID H. ، جونیور مدیریت توسط شماره ها: ملزومات مالی برای تجارت در حال رشد. انتشارات Upstart ، 1992.

کاستوبل ، تریسی."استفاده از نسبت های مالی برای ارزیابی عملکرد."مدیریت انجمن. ژوئیه 1997.

Donnahoe ، Alan S. آنچه هر مدیر باید در مورد تجزیه و تحلیل مالی بدانند. سیمون و شوستر ، 1989.

"تجزیه و تحلیل مالی: 17 حوزه برای بررسی."صاحب مشاغلژانویه و فوریه 1999.

گیل ، جیمز ا. اصول مالی موفقیت در تجارت کوچک. انتشارات واضح ، 1994.

هلفرت ، اریش A. تکنیک های تحلیل مالی. ایروین ، 1997.

Higgins ، Robert C. تجزیه و تحلیل برای مدیریت مالی. مک گرا هیل ، 2000.

جونز ، آلن N. "صورتهای مالی: وقتی به درستی خوانده می شود ، اطلاعات زیادی را به اشتراک می گذارند."مجله تجاری ممفیس. 5 فوریه 1996.

کریستی ، جیمز ای. و سوزان ز. الماس. امور مالی بدون ترس. انجمن مدیریت آمریکا ، 1984.

لارکین ، هوارد."نحوه خواندن صورت مالی."اخبار پزشکی آمریکا. 11 مارس 1996.